// //

 

Анализи:

FAANG прави връх
  • Технолигичните акции от групата FAANG сигнализират за дългосрочен пазарен връх
    • Пазарът е на път да компрометира разширяващата се конфигурация от средата на януари и да потъне към зоната на ценовата дупка около 20 януари, което ако стане факт ще е ключов момент за пазарите и ще  предизвика пазарен трус тъй като инвеститорите  имат огромни експозиции в техноакции, а секторът е с голям относителен дял в SP500
    • Това означава, че евентуален спад рискува да предизвика масивно  закриване на позиции, което да обхване големи пазарни групи

 

Моделът на Тръмп е губещ за САЩ
  • Търговският дефицит на САЩ няма да спадне. Високите мита водят до поскъпване на долара и намаляват износа, което води до увеличаване на дефицита

  • Митата не създават работни места. Опитът от първия мандат на Тръмп говори, че защитните мерки в стоманодобива и алуминия увеличиха доходите, за сметка на увеличените разходи за други компании, което намалява конкурентноспособността

  • Високите мита не решават бюджетни проблеми. Идеята да се замени подоходния налог с високи мита е привлекателна, но сметката ще я платят потребителите чрез по-високите цени на вноса.А приходите от по-високи мита няма да покрият държавните разходи

  • Преди повече от 90 години Франклин Рузвелт каза, че по-високите мита са една от причините за великата депресия и са станали причина за разоряване на Америка .

  • Тръмп смята, че като повиши митата ще съкрати търговския дефицит и ще възстанови промишлеността и доходите на държавата. Но неговия подход е погрешен. economist.com

 

Цикълът "Байдън" приключи. Идва нов цикъл -"Тръмп -2"
  • Смяната на президентите в САЩ идва със заявка и за смяна на фундаменталната макрорамка
  • Опасенията за търговски войни и за рязко увеличаване на митата вдигат доходността на облигациите и вече никой не очаква, че Фед ще продължи да намалява лихвата, което се отразява и на настроенията на фондовия пазар
  • Фючърсите на Доу Джоунс тестват линията на покачващия се тренд от октомври 2023 г., с риск от пробив в негативна посока, който риск нараства с приближаване на 20 януари.
  • Ако и когато това стане факт, ще е техническо потвърждение за дългосрочен връх и за начало на дългосрочен негативен цикъл

 

Бъдещето на облигациите не изглежда мрачно
  • През последните седмици облигационният пазар е белязан от повишение на доходността по държавните облигации, като реакция на нарастващите очаквания за инфлация и възможна промяна в политиката на централните банки. Инвеститорите пренасочват средствата си от облигации към по-рискови активи като акции, което допълнително натежава на пазара на облигации. Тази динамика създава несигурност, особено за дългосрочните облигации, които са по-чувствителни към промени в лихвените проценти.
  • Пазарите са под стрес от рисковете на Тръмп-2, но технически погледнато облигационния пазар не изглежда мрачно в дългосрочна преспектива
  • Образна казано - пазарът се готви за скок. Към момента, на база ETF-TLT, пазарът е във вълна В от "Плоске корекция" и вероятно натискът върху облигациите ще продължи през следващите седмици, но след нейното приключване около дъната от декември 2023 г. се очаква да започне мощно покачване във вълна С, което на този етап изглежда фантастично пред вид на инфлационните очаквания, но ако спекулациите за премахване на санкциите срещу Русия станат факт, картината ще се напасва

 

Какви са рисковете за пазара на акции?
  • Какви са рисковете за пазара на акции според Голдмън Сакс?
  • Goldman Sachs предупреди, че пазара на акции е под риск според  стратега Питър Опенхаймер
  • Пазарът е "надценен" и податлив на корекция
  • Според Питър Опенхаймер  растящите доходности на облигациите, високите оценки и икономическата несигурност могат да натежат върху пазара. Основните рискове включват надценени акции, висока концентрация на пазара в топ 5 компании (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon) и конкуренция от алтернативни активи като биткойн.
  • Goldman прогнозира ниска обща доходност от S&P 500 – едва 3% през следващото десетилетие, докато зависимостта от малък брой компании увеличава риска от корекция.
  • Опенхаймер препоръча предпазливост, отбелязвайки, че фактори като политическите рискове на Тръмп, тарифите и евентуално покачване на 10-годишната доходност на облигациите до 5% могат да доведат до по-голяма волатилност на пазара.