Кен Рогоф: САЩ са изправени пред исторически икономически поврат

•  Държавният дълг на САЩ

• Рогоф подчертава, че нивата на американския дълг са тревожно високи. Съединените щати държат близо половината от глобалния публичен дълг и корпоративни облигации.

• Съотношението дълг към доход надвишава 120%, което прави икономиката изключително уязвима при повишаване на лихвените проценти.

• Политическа нестабилност и външни икономически шокове могат да предизвикат трусове на облигационния пазар и да доведат до сериозна финансова криза.

•  

  ---

  Инфлация и лихвени проценти

• Според Рогоф епохата на изключително ниски лихвени проценти е приключила. Икономистите, твърди той, са подценили риска от трайно повишение.

• Инфлационният натиск може допълнително да се засили, ако Федералният резерв се окаже под политически натиск и загуби своята независимост.

• ---

   Доларът като световна резервна валута

• Макар САЩ да продължават да се възползват от статута на долара като основна резервна валута, тази позиция вече не е гарантирана.

• Агресивната фискална политика и налагането на търговски бариери подкопават доверието в долара и могат да намалят глобалното му търсене.

• В същото време Китай и Европа засилват своето влияние в глобалната финансова система, поставяйки под въпрос доминацията на американската валута.

• Рогоф прави исторически паралели с упадъка на Рим, предупреждавайки за потенциален исторически прелом.

• ---

  Политика и системни рискове

• Политиките на Доналд Тръмп, включително търговските войни и атаките срещу Федералния резерв, според Рогоф допринасят за отслабването на долара и разклащането на финансовата стабилност.

• Липсата на ясен план за управление на дълга, както и популистки политики, увеличават системните рискове пред американската икономика.

• Рогоф счита, че структурни реформи, включително повишаване на пенсионната възраст, са неизбежни. Но такива промени вероятно ще бъдат възможни едва след настъпването на по-сериозна икономическа криза.

Последна промяна: Jul 05 2025 at 08:52

Коментари